| 馬來西亞資本市場放閘 |
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就在全球經濟引擎——美國經濟步入衰退，國內A股市場一片動蕩，創業板和場外交易即將完善的時候，馬來西亞證券交易所卻將邀請40家中國企業在5月份到馬來西亞考察，以向中國企業展示馬來西亞的投融資環境，吸引更多的中國企業尤其是中小企業到馬來西亞投資。
馬來西亞交易所上市。受馬來西亞吉隆坡交易所委託，負責在中國籌備此項活動的美國道亨(投資銀行)集團中國首席代表李統毅博士在接受《民營經濟報》記者專訪時表示，無論經濟好與壞，企業都離不開資金的支援，而對於投資者來說，股市不好的時候可能更多的要考慮其他的投資渠道或產品了。
努力四年迎來馬交所“開閘”
記者：對於中國的企業來說，說海外上市，比較多的就是選擇香港、美國，再次就是英國或新加坡，乃至澳洲，而且這些地區或國家相關機構到國內推介也比較多，相對馬來西亞資本市場，就顯得相當的陌生。印象中，他還不是一個國際化的市場吧，而且國內的法規還不是很透明，對此您有何評價？
李統毅：沒錯，和新加坡一樣，馬來西亞目前還只能算是一個區域性的市場，但其市盈率卻是新加坡的2倍。對中國企業之所以顯得陌生，是因為過去一直就沒到中國推廣，主要是本土法規沒有開放，我們努力了4年後，終於迎來了去年6月，馬來西亞政府修改關於境外企業在馬來西亞上市的相關法律，允許外資企業持有100%股權，允許自由的利潤與紅利輸回國內，並享受稅收上的優惠政策等，這使境外企業到馬來西亞交易所上市的渠道變得更加通暢。
記者：馬交所推出相關優惠政策的背景是什麼？
李統毅：隨著全球經濟迅速趨向一體化發展，金融市場同時也跨出了國界，越來越多的公司正日趨拓寬他們的視野，選擇跨境上市，善用區域內發展更成熟的資本市場之優勢。
目標鎖定中國中小企業
記者：和其他市場相比，馬來西亞有何優勢？在全球資本市場中，他處於一個怎樣的水準？目前在馬交所現有1000家上市公司，其構成是怎樣的？
李統毅：目前中國企業對於馬來西亞的認識可能僅限于旅遊地點，事實上，馬來西亞交易所歷史悠久、發展成熟，而且吸引了大量的中東遊資，這些中東的基金動輒都是幾百億美元的規模，是理想的上市融資場所之一。
馬來西亞交易所目前擁有上市公司超過1000多家，總市值達3120億美元，平均市盈率在10∼20倍左右，包括主板、二板和創業板市場。此外，馬來西亞交易所所涵蓋的行業非常豐富，包括製造業、房地產、石油、礦產等，雖然不同層次市場上市的要求不同，但總體來說上市門檻相對較低。
其實，全球的交易所很多,但是不同的行業所選擇的交易所是不同的，比如，新加坡以製造業為主，其市盈率相對比較低；香港則融資量比較大，更適合金融、綜合類、房地產等企業上市，美國納斯達克則高科技企業的認可度很高；而馬來西亞適合與天然資源有關的行業，因為在種植與石油氣體領域，享有得天獨厚的優勢。這兩個領域的估值，都略勝他人一籌。
此外，不同融資規模也會相對應選擇不同的交易所上市，像前面的香港市場融資量就比較達，而馬來西亞交易所上市融資額大約在5-50億人民幣左右，因此他們更多鎖定的是中小企業。
已有中國企業成功上市案例
記者：實際上，目前國內資本市場上市的程式已經相對簡化，而且創業板和場外交易市場也慢慢在完善，針對具體企業來說，您認為馬來西亞交易所還會有吸引力嗎？另外，中國企業要到馬來西亞上市，有沒有法律的障礙？
李統毅：正如前面所說的，不同行業適合不同地點上市，即使是中國的創業板以及場外交易的推出，馬來西亞交易所還是有吸引力的，事實上，中國恐怕再多開兩個交易所還是不能滿足企業的上市需求。
馬來西亞交易所對中國市場非常看好，只是一直以來卻不知道怎麼做，怎麼去挑選好的企業而已。而對中國企業來說，法律障礙確實存在，但都可以一一解決，事實上中國對外窗口都是一致的，在馬來西亞上市和在美國、香港上市對中國企業來說，法律程式都是適用的。
記者：由於目前馬來西亞還是一個區域性市場，從這個角度看，是否意味著除非去上市的公司和馬來西亞有關聯，否則沒什麼太大意義呢？
李統毅：不是的。這次我們組織考察為期4天，企業除了可以直接與馬來西亞交易所總裁交談外，還將與馬來西亞國家基金總裁、投資銀行高層、各機構投資者會面，全面了解在馬來西亞上市、募集資金以及收購兼併的情況。屆時中國企業將會對馬來西亞交易所有一個更深入的了解。
目前，已有兩家中國企業——華安國際和鉅鋒控股在馬來西亞交易所上市，它們分別是通過收購馬來西亞交易所主板和二板上市公司而實現借殼上市。
中國股市問題“嚴重”
記者：其實隨著美國經濟的衰退，現在全球的資本市場都處於一片動蕩，您覺得馬交所現在才“開閘”是否有點不是時候？對於美國經濟步入衰退您的觀點如何？
李統毅：市場好不好，企業都是需要錢的，每年的市盈率都不一樣，融資是一個長期的過程。
而美國市場問題才剛剛開始，其實美國經濟不好，全球經濟都不好，次按問題，經濟疲弱已經使得美聯儲非常著急，這與格林斯潘時期政策推出的計劃性相比，現在美國政府出招已經顯得有些忙亂。
人民幣升值還不夠快，我的觀點應該讓其迅速升值，否則將無法抵消CPI的巨幅增長，而且還會招來大量對人民幣升值有預期的遊資，今年人民幣對美元的匯率應該會在6.5左右。
記者：一直以來人們都認為有高速經濟增長作支撐，中國經濟可以獨善其身，但從最近中國資本市場的一片“腥風血雨”聲中，很多人又開始徬徨起來了，您怎麼看國內的股市？
李統毅：現在A股情況可以用“嚴重”來形容，股市從1000多升到6000多，事實上已經透支了未來幾年的利潤了，再透支的可能性已經不大。對於未來的走勢，其實資產價格的上漲，通貨膨脹的出現，人力成本的提升等等，都會導致企業利潤空間的縮小，股市上升必然也就缺少動力。而對於決定股票指數上升或下降的一個重要指標——信心，很顯然現在佔股市投資者6成的散戶們似乎信心已經遭到重創。
當然，中國A股也不可能下跌到2000點，否則很多企業將面臨倒閉的風險。事實上，由於中國已經進入老齡化階段，儲蓄率在未來幾年應該還會很高，那麼對股市的資金輸出就會相對減少。
炒股今後可能不如炒匯
記者：對國內的投資者您有何建議？
李統毅：在A股的不斷調整後，中國股民一年前賺的錢估計現在都在分期分批還回去了，可謂迫切需要新的投資渠道和新的投資產品。匯市可謂是全球“最公平”的市場，因此炒匯將來應該會是一個比較受歡迎的投資渠道。雖然炒匯在國內已有10年的歷史了，但以往都是實盤交易，而且成本高，因此一直以來都不如股市紅火。而從去年開始，國內好幾家銀行都推出了虛盤交易。當然，我並不鼓勵小客戶去做外匯投資，如果沒有5-10萬美元的閒錢，就最好不要跨入匯市的門檻。
[名片]
李統毅
李博士現任美國道亨集團(投資銀行)副總裁/中國首席代表，美國紐約道亨集團前首席外匯交易員，曾任美國Refco十大期貨行副總經理兼企業發展部總監，美國紐約國泰證券分析師。曾先後為2000家中國企業在海外上市和募集資金提供建議，其中包括西安高新技術產業開發區企業融資及海外上市等。李博士曾長期為美國NASDAQ那斯達克上市前準備作財務諮詢公司，還擔任美國紐約基金管理副總裁，管理30億英鎊的投資基金，同時監管貿易、基金、市場擴展、銷售經紀、稅務和法律等諸多部門，執行戰略部署以及新方案和新產品的開發等工作。
來源：金羊網-民營經濟報
責編：莫秋雯 |
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