眼下，美國的房地產市場已經降溫，其他發達國家與地產相關的證券前景也不甚樂觀。然而新加坡房地產市場依然一枝獨秀，熱度不減，精明的投資者或許可以繼續利用這裡的地產熱賺上一把。
新加坡一直希望能成為富人的樂園，為此，其經濟也在逐漸從製造業向旅遊業和金融服務業過渡。在私人銀行所在的摩天大樓旁，建起了一處處遊艇碼頭和賭場，富有的境外來客紛至遝來，並呈不斷增長之勢，並帶動市場對豪宅和高級辦公樓的需求一路看漲。
2006年新加坡住房價格上漲了10%，今年第一季度又較上季度上漲了4.8%。UBS Securities預計，今年全年新加坡中高檔住宅的價格漲幅將達到35%。花旗集團（Citigroup）則預計此類房屋的租金將飆升30%至40%。
不只是民宅，辦公樓同樣走俏。這在一定程度上是因為越來越多的樓房被推倒重建，短期內難以完工，因此造成了供應短缺。花旗集團近日發表的一份研究報告指出，繼去年上漲20%至11.80新元/平方英尺（約合7.78美元）後，預計新加坡高級辦公樓的租金價格在今年年底將達到14.50新元，而到2008年時則將升至18.50新元。高盛（Goldman Sachs）的一份報告指出，雖然政府已經新批了建築用地，但高檔辦公樓的短缺現象可能還將至少持續三年。
Credit Suisse Private Banking駐新加坡首席投資策略師阿朱那·瑪亨德蘭（Arjuna Mahendran）也持同樣看法。他說新加坡的房價增速十分顯著，像東京、倫敦、香港以及美國一些城市的房價都已完成了一個上升週期，已很成熟；但在新加坡房市似乎才剛剛興起，今後數年還會一路攀升。
當然，對投資者來說，問題則是如何在不購買實體房產的情況下抓住樓市紅火的機會實現盈利。
顯而易見，對那些投資可流通證券的人來說，選擇之一或許就是購買嘉德置地（CapitaLand）、吉寶置業（Keppel Land）這些當地大型地產開發企業的股票。但這可能不是什麼妙方，因為過去24個月間這類股票已漲了兩倍。
輝立資本管理（Phillip Capital Management）駐新加坡基金經理Peter Wong警告稱，多數新加坡地產股的股價已經過高，特別是那些涉足高端領域的企業。
相反，他推薦Hong Leong Asia等建築材料類股，因為它們的股價在本輪地產熱中還沒有得到充分體現。除此之外，他還看好新加坡報業控股（Singapore Press Holdings Ltd.）。這家傳媒集團也是地產熱的受益者，因為開發商為了宣傳自己的豪華公寓不惜在報紙上整版整版地刊登廣告。還有的基金經理則提到那些小開發商，如UOL Group、新加坡置地（Singapore Land）和Bukit Sembawang，它們的股票還很有吸引力。
他們還推薦當地的銀行股。新加坡銀行業主要由三家本土企業掌控，即星展集團（DBS Group Holdings Ltd.）、大華銀行（United Overseas Bank）以及華僑銀行（OCBC Group）。
瑪亨德蘭指出，由於新加坡仍未放開銀行業，因此地產熱將使本土所有銀行都能獲益；當房市蓬勃發展之時，很多人都會申請按揭貸款，而與其他貸款方式相比，這種形式不僅普及率高，而且還款率也高。
他還說，另一種能讓地產熱為我所用的途徑則是投資房地產投資信託基金（REIT），因為它不但是租金上漲的直接受益者，而且其股價估值也低於那些純粹的地產開發商。高盛在今年早些時候的一篇報告中也指出，新加坡的REIT行業正處於最佳時期，其有機增長和無機增長前景均很好。它還預計這種有利形勢至少會延續到2008年底。
目前共有二十多種REIT在新加坡上市交易，新加坡也因其優惠的稅率和嚴格的監管而成為這類資產聚集的區域中心。雖然新加坡REIT的收益率有所下降，但總的說來仍要高於新加坡國債。
當然，這種地產熱也有突然降溫的風險，特別是如果政府出面抑制租金過快上漲的話。Aberdeen Asset Management Asia駐新加坡董事總經理Hugh Young認為，新加坡希望吸引更多的人到這兒來，因此辦公場所租金增長過快不符合政府利益。
他補充說，當黃金地段房價上漲過快讓新加坡本地人也無力負擔時，可能會引發一些政治方面的問題。
儘管有這些忠告，Young手裏仍持有City Developments和Bukit Sembawang等新加坡地產股。他說，理論上說這個市場是有點過熱，但或許新一輪過熱現在才剛剛開始。
來源：新加坡《聯合早報》
責編：胡鋒銳 |
